증권업계 ‘발행어음’ 열풍 속, 삼성·메리츠 증권의 ‘멈춤’은 왜?

안녕하세요! 오늘은 증권업계의 뜨거운 감자인 ‘발행어음’ 사업에 대해 이야기해볼까 합니다. 마치 새로운 황금알을 낳는 거위처럼, 많은 대형 증권사들이 이 발행어음 사업을 통해 미래 성장 동력을 확보하려는 움직임을 보이고 있는데요. 그런데 말이죠, 이렇게 경쟁이 치열한 상황 속에서도 왠지 모르게 조용~한 증권사가 두 곳 있습니다. 바로 삼성증권과 메리츠증권인데요. 다른 곳들은 이미 ‘발행어음’ 사업에 뛰어들고 상품 출시까지 활발히 하고 있는데, 이 두 곳은 왜 아직 ‘멈춤’ 상태일까요? 그 이유는 바로 내부통제 리스크와 제재에 발목이 잡혔기 때문입니다.

발행어음, 증권사의 ‘차세대 먹거리’가 된 이유

그렇다면 왜 이렇게 많은 증권사들이 발행어음 사업에 주목하는 걸까요? 간단히 말해, 발행어음을 통해 조달한 자금을 수익률 높은 투자처에 적극적으로 활용할 수 있기 때문입니다. 기존에는 예금만 받아 자금을 운용했지만, 이제는 더 많은 자금을 기업금융이나 대체투자 같은 분야에 투자해서 수익성을 높일 수 있는 기회가 열린 셈이죠.

실제로 발행어음 시장 규모는 이미 50조 원을 넘어서고 있으며, 앞으로도 계속 성장할 것으로 예상됩니다. 주요 증권사들의 발행어음 잔고만 봐도 그 성장세가 엄청나죠.

이렇게 발행어음 사업에 성공적으로 진출한 증권사들은 조달한 자금을 효율적으로 운용하면서 리테일과 운용 수익을 동시에 강화하는 시너지 효과를 톡톡히 누리고 있습니다. 마치 떡집에 떡 만드는 기술(조달)도 좋고, 떡을 예쁘게 포장해서 잘 파는 능력(운용)도 좋으니, 장사가 절로 잘 되는 셈이라고 할까요?

삼성·메리츠, ‘멈춤’ 뒤에 숨겨진 진심

그렇다면 삼성증권과 메리츠증권은 왜 아직 발행어음 사업 인가를 받지 못하고 있을까요? 물론 여러 가지 이유가 있겠지만, 가장 큰 걸림돌은 바로 내부통제 시스템의 미비와 과거 제재 이력 때문이라고 알려져 있습니다.

금융당국 입장에서는 발행어음이라는 새로운 사업을 허가해줄 때, 해당 증권사가 자금을 안전하게 운용하고 고객에게 피해가 가지 않도록 철저한 관리 시스템을 갖추고 있는지 꼼꼼히 살펴볼 수밖에 없습니다. 특히 과거에 좋지 않은 기록이 있다면 더욱 신중할 수밖에 없겠죠.

물론 삼성증권과 메리츠증권도 마냥 손 놓고 있는 것은 아닙니다. 두 곳 모두 발행어음 사업을 통해 중소·중견·벤처기업 투자와 같은 모험 자본 공급을 늘리고, 리스크 관리 역량 강화에 힘쓰겠다는 계획을 밝히고 있습니다. 하지만 금융당국의 기준을 충족하고, 시장의 신뢰를 얻기까지는 시간이 좀 더 필요할 것으로 보입니다.

언젠가 삼성증권과 메리츠증권도 발행어음 시장에 본격적으로 뛰어들어, 다른 증권사들과 함께 건강한 경쟁을 펼치는 날이 오기를 기대해 봅니다. 그때는 어떤 혁신적인 상품과 투자 전략으로 우리를 놀라게 할지 벌써부터 궁금해지네요!